短期内周边环境利空 菜油弱势运行-开云·指定入口

不受地方政府收储，以及南亚蝗灾消息提振，菜油期货一度在油脂板块中独树一帜。但在国际原油下跌及周边油脂暴跌的拖垮下，菜油期货独木难支，大幅度走低。

未来发展后市，短期内周边环境利空，且自身市场需求又星期一淡季，菜油期货弱势仍将沿袭。原油下跌利空油脂近期，新冠肺炎疫情在境外急遽蔓延，引起市场对全球经济衰退的忧虑，导致股市以及大宗商品大幅度暴跌。另外，因沙特与俄罗斯并未就原油减产达成协议完全一致，沙特采行减少产量、减少价格的手段期望迫输掉屈服，这使得国际油价可怕暴跌，一度创下近16年来低点。原油价格暴跌对油脂带给必要的利空影响。

一方面，原油下游产品是农作物最重要的生产资料，原油价格暴跌不会引起化肥、农药、农机具、燃料油等价格下降，农作物生产成本坍塌；另一方面，菜油、豆油、棕榈油最重要的工业用途是生产生物柴油，随着原油价格暴跌，生物柴油性价比走低，加工利润更进一步好转，生物柴油生产难以为继，增加植物油脂的工业需求量。目前新冠肺炎疫情在境外有加快蔓延趋势，混乱情绪减轻将更进一步施加压力股市以及大宗商品市场，在低成本的原油生产能力出有清前，网卓新闻网，国际原油价格无以有显著回落，其对油脂价格带给的利空影响仍有充分发挥空间。

菜油市场需求下滑依旧每年春节后一段时间是油脂市场需求淡季，而今年由于疫情影响，饭店、餐馆营业额大幅度回升。另外，大中专院校仍并未全面开学，油脂的集团消费量大幅度上升。并且消费量的增加很难通过疫情减轻、社会活动恢复正常不予几乎填补。因此，今年油脂消费上升将出定局。

由于豆油和棕榈油供应比较充裕，菜油供应偏紧，菜油和豆油、棕榈油价差不断扩大，菜油性价比偏高，市场份额上升。据监测，截至3月12日，国内四级菜油和豆油现货价劣为2058元/吨，为近年来最低水平。酸甜的市场需求从沿海油厂菜油成交量上可见一斑。

据监测，截至3月13日当周，沿海油厂菜油成交量为零，早已倒数数周无成交价。年初至今，总计成交价5.12万吨，比上年同期的20.07万吨增加74.49%。豆油棕油库存下降除菜油外，近期豆油和棕油也是油脂熊市中的难兄难弟，除了不受宏观面及原油暴跌拖垮外，自身供需面不振不遑多让。

因市场需求较好，加之榨取完全恢复，国内油厂豆油库存直线下降，从春节前的80多万吨很快减少到目前的140万吨左右，增幅在60%以上。但豆油市场需求却经常出现断崖式回升，第10周(截至3月6日当周)沿海油厂豆油成交量仅有为3.062万吨，第11周(截至3月13日当周)成交价8.22万吨，仍正处于稍低水平。自2月起，棕榈油主产国生产转入跃进周期，但因疫情影响，进口国市场需求上升，主产国出口下降难以避免，主产国棕榈油库存大概率减少。

同时，原油价格下跌将使得马来西亚和印度尼西亚的B20和B30计划沦为水中月镜中花，可观的棕榈油制作生物柴油的工业消费量无法还清。总之，地方收储沦为高价菜油的接盘侠，但仍无以挡住菜油价格跟随周边油脂暴跌的步伐。

疫情蔓延及原油暴跌的双重利空将之后压制菜油期价，抄底风险依旧相当大。

本文来源：开云·指定入口-www.bjzyhp.com